财新传媒
2019年07月31日 09:07

美联储今天铁定降息,83年前的历史再度轮回!

美联储今天铁定降息,83年前的历史再度轮回!

 

一个多月前我就讲美联储7月底要降息(如下图截屏所示),这是板上钉钉的事了。现在我讲得再具体一点,美联储本月低会宣布降息25个基点。


 

有些事情,尤其是像利率拐点这样重大的周期性事件,你只有放到大的历史背景下才能看明白:
 

19368月份,大萧条开始之后7,美联储启动了加息周期,之其前美联储也是零利率。1937年初,美国经济强劲增长,股市也牛气充天,工业生产增长也很给力,通胀接近5%,这一切给了美联储加息的...



阅读全文>>
2019年07月24日 10:13

美股的马其顿帝国覆灭之战

美股的马其顿帝国覆灭之战

中国古代有一句名言,叫“射人先射马,擒贼先擒王”。在大盘的分析上,有些个股就能起到"射马”“擒王”的效果,比如苹果就是那斯达克的股王,那么苹果的前景如何呢?


Iphone的销量今年很糟,被华为全程吊打,但今年以来其股价却涨了30%。IPhone销量和苹果股价严重背离,凭啥呢?凭的是苹果的服务业务。

苹果手机销量被华为吊打

 

虽然,过去两个财报季度,IPhone总销量同比下降16%,但是其服务业务收入(以APPStore为主)却大幅上...


阅读全文>>
2019年07月22日 19:17

A股我已经满仓,敢回调就是抢钱行情

A股我已经满仓,敢回调就是抢钱行情

亚利桑那立州大学金融学教授HendrikBessembinder最新研究发现1990-2018年间,全球最主要40个国家和地区的股市共有62000只股票,其中60%的年化回报率不如一月期美债,其间全球股市创造的44万亿美元财富中有3/4由306家上市公司创造.单单Apple,Microsoft,Google, Amazon, ExxonMobil 这5家就贡献了8%。

真实的股市回报分布已不是2/8定律,而是0.1/9.9。

 

 

其实这个定律不限于股市,你投信托,买基金炒期货,所有的金融投资总和...

阅读全文>>
2018年06月25日 10:00

央妈定向降准,释放资金7000亿

央妈定向降准,释放资金7000亿

 

一.预测的“出来混总归要还”的时间到了

 

2018年6月左右(预测时间误差以月为单位),是我预测的中国房价指数见顶的节点,过了这个节点,一年左右(预测时间误差以月为单位),全球债务会系统性的违约。

 

什么叫全球债务会系统性的违约,就是庞氏融资在整个融资活动中占比太大,最终这些庞氏融资欠的钱系统性的不还了。什么?我讲得太学术了,听不明白,那我就说的直白点,融资就是借钱,借钱的人管这叫融资,把钱借...

阅读全文>>
2017年12月29日 10:06

2018年,到底是美股还是中国房地产先倒下?

2018年,到底是美股还是中国房地产先倒下?

顶级高手在决斗前总是互相比量着对方,看谁先露出破绽,这就是中国和美国目前的情况,看到底是美股先崩,还是中国房地产先崩。

而国际金融界几乎公认美股牛市和中国房地产的牛熊拐点是不可预测的。我有幸接触到很多金融预测高手,他们有的预测到了超级股灾的超级大顶,有的预测到了一整年的A股大盘的走势,点位非常精准,但到目前为止,还没有一个人能预测准这轮美股牛市和中国房地产的牛熊拐点。

而谈到美股的牛熊拐点,最近...

阅读全文>>
2017年12月07日 10:16

美国通过大规模减税法案,美股和人民币汇率的大限将至?

美国通过大规模减税法案,美股和人民币汇率的大限将至?

12月2日,美国参议院通过了川普的税改法案,美国企业税税率将从35%大幅降低到20%。同时,美国还提高个税扣除额,以较低税率对美国企业转移回国的海外资产进行一次性征税等。

减税会刺激企业投资,降低企业所得税,会间接提高美国本土产品在国内以及国际市场的竞争力,有利于美国公司获取更多市场份额。最直接来说,减税会增厚企业利润,企业可用于再投资的资金增加,这会直接刺激企业的投资;减税有助于刺激居民消费,税负的...

阅读全文>>
2017年11月24日 13:46

这个超级大底是你一生难再遇上的机会,房地产也望尘莫及

这个超级大底是你一生难再遇上的机会,房地产也望尘莫及

首先热烈祝贺笔者6月中的一个预测 兑现,也恭喜那些成功抄到这个超级大底的人。预测截屏如下:

预测时间误差以月为单位指的是“实际发生的拐点,与我预测中写明的拐点偏差是若干个月,绝对不可能超过一年。“左右”这个词的意思是用统计学等数学方法做预测,必须得有误差。

量化分析分宏观微观两部分,以前的预测时间误差以月为单位的是宏观,相当于望远镜;进入望远镜的预测时间误差范围内,再用显微镜(LPPL模型等)进一...

阅读全文>>
2017年08月31日 09:19

又到了4000点是牛市起点的时刻,新周期恐将腰斩

又到了4000点是牛市起点的时刻,新周期恐将腰斩

[摘要] 历史总是在重复自己,你却总不认识它

还记得2015年4月底,那震耳欲聋的“4000点是牛市起点”吗?太阳底下无新鲜事,历史总是在重复自己:2017年8月20日,任教主在新财富杂志以一篇10万+大声鼓噪“史诗级”的“新周期”牛市来了。“史诗级”这个华丽辞藻绝非我的明褒暗贬,乃是任教主自己的原话。

1.沽名钓誉的史诗级操作,不应让追高的散户做筹码,让我用量化分析KO它

今年以来,对于以黑色系为代表的大宗商品,周期...

阅读全文>>
2017年08月22日 08:35

A股最大的尾部风险:新周期将被灰犀牛绝杀

A股最大的尾部风险:新周期将被灰犀牛绝杀

很久没有公开谈论A股了。

现在A股的一个热炒的主题是新周期,按任教主的说法是在新周期里,今明两年A股有两条主线的挣钱大机会:1是供给出清新周期逻辑,无论是消费、周期、金融还是成长,只要它的估值和业绩能够匹配。2是三季度主题投资可能会有所活跃,比如一带一路、京津冀、雄安、国企混改、军工、新能源汽车等领域,可能会有一些利好的释放。

新周期冠冕堂皇,外表是传统经济学的周期理论(产能周期),内里是给供给侧,...

阅读全文>>
2017年07月01日 09:32

美股、港股或将超级大调整

美股、港股或将超级大调整

超级去杠杆化理论的量化分析就像用弓箭射一个移动的目标,对数据的选取和利用就像不断调整弓箭射击的距离,角度和力度,很多时候需要连发数箭,才能射中移动的目标。因为目标是移动的,所以必须要有误差,在考虑误差的情况下才能射中目标。

这一轮美股牛市就是这样一个移动的目标。

首先得说一下,这轮美股牛市非常非常的厉害。这轮牛市(以标普500指数来衡量)从次贷危机深度爆发的2009年3月分开始一直持续到现在,长达...

阅读全文>>
2017年05月10日 15:43

多头踩踏出逃,次贷危机要来了?

多头踩踏出逃,次贷危机要来了?

1.还记得我去年6月初做的一个预测吗?

目前油价的这一波反弹和A股超级疯牛的前半段走势极度相似,其相关系数为0.83,属于极度正相关。根据分形几何的自相似理论,这意味着原油的这一轮行情很可能走A股超级疯牛的趋势。目前原油公司尤其是北美原油公司债务杠杆极高,其原油资产作为融资抵押物和超级股灾中被普遍质押的A股情形类似。这是一波做高抵押物的行情。

原油应该在中国今年年底明年年初中国房地产同比增速发生坍塌左右进...

阅读全文>>
2017年03月10日 10:19

揭露股神背后的利率黑市

揭露股神背后的利率黑市 在过去中国融资成本高企,人民币汇率不断升值的十年间,利率黑市是人民币资产最大的多头,而未来利率黑市将是人民币资产最大的空头。抵押质押给利率黑市的房地产,股权,债券等资产将是其砸盘的超级筹码。超级股灾的血战只是利率黑市做空人民币资产总战役的预演。人民币汇率之战将是决战之战。

中国经济的超级毒瘤叫做利率黑市。

要了解中国的利率黑市,有必要先了解前苏联的黑市经济。根据伯克利杜克调研数据研究成果...

阅读全文>>
2017年03月10日 10:12

大国博弈 套路很深

大国博弈 套路很深

1.贸易大战在即,中国准备好了吗?

2.贸易战否?A股和人民币很受伤

无利不起早,在解读中美贸易战背后真正的套路之前,我们先谈谈这件事会怎么影响大家的钱袋子:

摩根史丹利最近在研报中指出,(如下图所示)根据历史经验来看,贸易战对中国企业的冲击更多将反映在市盈率的缩水上。五次造成MSCI中国远期市盈率指数大幅暴跌的国内外市场事件中,市盈率平均跌至7.4倍,2016年年初最近一次探底至8.6倍。

 

 

摩根史丹...

阅读全文>>
2017年02月28日 11:10

楼市会大逆转吗?

楼市会大逆转吗? 中华元智库点评:最近房地产税成为社会焦点,一时千夫所指,特别是拥有多套房者坚决反对,称之将导致楼市暴跌,酝酿经济金融危机云云。这是不是危言耸听呢?吴裕彬先生的这篇文章通过对美国等国的先例的理性分析,指出房地产税可以大大降低房价的波动性,实际上实施了房产税的西方国家,极大地抑制了房地产投机,限制了房地产上涨的空间。 其实,中国楼市的崩溃风险,恰恰是中国过去对土地70年使用权一次性拍卖、地方政府屡屡使“面...
阅读全文>>
2017年02月22日 09:45

德国火速从美国运黄金回家,背后是一桩千年罕见的奇案

德国火速从美国运黄金回家,背后是一桩千年罕见的奇案 ©视觉中国

"作为世界第二大黄金储备国,德国正在加速将存储于海外的黄金“搬回家”。2013年,德国政府表示,会在2020年之前把一半的黄金储备搬回国。但是他们提前了。最近德国就将价值130亿美元的黄金从纽约搬到法兰克福。 这比他们的计划提前了近4年。"

1.为了黄金,德国央行在和时间赛跑


2月9日,德国央行在官网上发布了一则新闻稿,称其已成功将自己存在美国纽约和法国巴黎约583吨黄金运回国内。德国是全球黄金储备...


阅读全文>>
2017年02月04日 11:32

美元外逃肆虐,央行其实可以用这一招解决钱荒

美元外逃肆虐,央行其实可以用这一招解决钱荒

"用造成问题的办法永远解决不了问题。美元外逃就像洪水,围堵的方式亚洲危机中的韩国,泰国,马来西亚等,南美货币危机中的阿根廷等都用过了,不好使,最后无不惨烈收场。中国需要跳出历史的盒子来思考,不能重蹈覆辙。尤其眼下,川普来势汹汹,正愁抓不住对中国一沉百踩搞群殴的机遇。"

一.外逃的资金大户主要是自己人



如上面的数据图所示,根据权威金融研究机构国际金融研究所(institute of international finance)...



阅读全文>>
2017年01月19日 11:03

川普:美元太强势 正在扼杀美国经济

川普:美元太强势 正在扼杀美国经济

本周二华尔街日报发表了一篇非常重要的文章(截屏如下),文中川普指出美元太强势了,使得美国的产品和服务贵得丧失了国际竞争力,正在扼杀美国经济。

 

这印证了我之前关于川普政策的预测,川普经济学的本质就是弱美元,见下面的截图:

 

 

作为候任总统,川普通过华尔街日报对美元的表态在历史上都是非常罕见的。首先,自1990年代中期美国政府在言辞上都一直支持强势美元;其二,在联邦政府当中,对美元指指点...

阅读全文>>
2017年01月19日 10:24

马云居然向这个人交智商税

马云居然向这个人交智商税

 

1.什么是智商税?

 

标题里的“这个人”就是他——沈国军。 至于智商税是怎么回事?请容我娓娓道来。

阿里巴巴昨天提出来拿180亿(26亿美元,198亿港币),以每股10元的价格私有化沈国军创办的银泰,作价较该股停牌前报7.03元,溢价约42.25%,远期P/E值高达23---远远高于同业水平。

如上面的数据图所示,银泰所属的百货行业过去24年,销售额同比增速一直在坍塌,很快就要跌成负值了,也就是说百货行业都快负增长了...

阅读全文>>
2016年12月02日 15:52

金融海啸和欧洲的超级黑天鹅

金融海啸和欧洲的超级黑天鹅

这一轮周期里,美元指数长期显著突破100的前提必须是欧元解体。但我认为欧元区应该可以挺过这一轮美元牛市。一旦欧元区解体了,从金融本质上来看,后果会非常严重。

   1.意大利公投的黑天鹅效应

  在“英国脱欧”和“川普当选”之后,下一个黑天鹅又将出现--124日的意大利公投。这个公投对全球经济都将产生深远的影响,可惜国内关注的人不多。看完这篇文章后,那些原以为事不关己高高挂起的人一定会惊叹自己搞投资怎么...

阅读全文>>
2016年11月18日 11:39

川普当选,中国还有三个金融恶战要打

川普当选,中国还有三个金融恶战要打

一.川普的黑天鹅:美国的根本历史转折点

在大选前,美国几乎所有的民调机构都显示希拉里在选举人票方面遥遥领先,川普毫无胜算,美国的主流媒体,不管是亲民主党的,还是亲共和党的,都一边倒的预测川普败选,结果川普高票当选(英文叫Landslide Victory)。同期国内的大V和主流媒体绝大部分也是看衰川普,在这一点上简直就是美国主流媒体和大V的传声筒。在市场里孤独的看到大势正确的方向,在这个金融垄断资本主义主宰主流媒体...

阅读全文>>