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(原文发表于【Daily Reckoning】中文专栏)

近日全球第三大金矿巨头南非的AngloGold 
Ashanti宣布为旗下资产作高达26亿美元的减值拨备,同时压缩部分开采计划的规模,此前,澳洲金矿巨头Newcrest Mining及全球金矿大佬加拿大Barrick Gold已宣布减值及成本压缩的计划,种种迹象足见全球金矿业的日子有多么的不好过了。
 

 

过去一年,金矿股股价已下跌42%,黄金实际价格的跌幅高出一倍。股价跌的这么猛,是不是该好好淘一下股好抄底呢?

作为全球NO.1黄金开采国及消费者,中国行情值得细细品味最近国内通胀有所升温,苦于投资机遇少之又少“买黄金保值”又成了投资者的心头所好。最近一季珠宝商周大福盈利十分亮眼便是拜国内的“黄金热”所赐销售行情太好了,连国内金矿巨头金矿业招金矿业都开始染指内销业务。

尽管紫金招金在国内做的是同一档买卖,但境况却迥异。金价下挫紫金招金显然都是打击二者在今年较早时候都发出盈利预警。紫金是中国金矿一哥,每年开采量110万盎斯(Barrick的年产量为740万盎斯),但却面对金矿质量每况愈下的烦恼。与此同时,该公司去年收购澳洲金矿商Norton Gold,其利润率更非利好,因为紫金开采每盎斯黄金的现金成本为580美元,但Norton采金成本却两倍于此

而反观,招金虽中国金矿老二,但却享有不少独特优势,资产质素良好及金矿寿命长不在话下,开采成本偏低。但是,招金盈利表现对金价升跌的敏感度,却远远比紫金高。金融危机后的三年间,金价攀升120%,高见每盎斯1900美元;招金同期升幅达900%,远高于紫金的75%。所以当金价在过去一年节节下跌,招金的跌势亦较紫金厉害。

经历重挫后,招金如今的市盈率只有8倍,远低于历史平均值的21倍。看好黄金基本面的诸位,除了抄底实物黄金之外,还可以考虑的股票哟,但问题是要耐心等候黄金的反转,做好持久战的准备。

 

 

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吴裕彬

吴裕彬

389篇文章 2年前更新

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