标题里的“这个人”就是他——沈国军。 至于智商税是怎么回事?请容我娓娓道来。

阿里巴巴昨天提出来拿180亿(26亿美元，198亿港币)，以每股10元的价格私有化沈国军创办的银泰，作价较该股停牌前报7.03元，溢价约42.25%，远期P/E值高达23---远远高于同业水平。

如上面的数据图所示，银泰所属的百货行业过去24年，销售额同比增速一直在坍塌，很快就要跌成负值了，也就是说百货行业都快负增长了，马云却要动用180亿，以远高于同业水平的23倍远期市盈率(forward p/e)去收购其中的银泰。

一马平川的马云这是肿么了?这不是智商税是什么?而且为这笔交易洗地的标题党说这是马云的新零售战略，要模仿Amazon一样开实体店，但阿里和Amazon根本就不能这样比较，因为阿里只是销售平台，而Amazon有直接面对消费者的零售业务。

2.原来是塘水滚塘鱼，肉烂在锅里

不过仔细一查，才发现不是仅仅智商税这么简单。因为银泰商业的创始人沈国军与马云是资深老友，过往马云有份投资的项目，也经常和沈国军一齐投。二人都在杭州发迹，沈国军在杭州开百货店起家，而马云则在当地创办阿里巴巴。沈、马二人分别成为传统零售旧经济及网购新经济的代表人物。

早在2006年，两人已是生意上的好友，当年马云在杭州发起投资兴建私人会所“江南会”，创办人是8位浙江商人，其中一位就是沈国军。

4年之后，沈、马二人更一齐开拓生意，一起投了聚众传媒创办人虞锋，还有一起和史玉柱等组建了云锋基金、阿里巴巴小额贷款等。

马云与沈国军对物流网、智能物流等新兴产业感兴趣，于2013年由阿里牵头成立集合电子商务、物流公司及仓储企业搭建的平台菜鸟网络，沈国军出任首席执行官，马云为董事长。

其后，银泰又与马云的支付宝合作，在内地37间银泰商业百货门店接受支付宝的手机支付服务，是国内首家引入支付宝的百货公司;银泰还是首批进驻阿里旗下天猫购物网站的实体企业。

阿里在2014年入股银泰，一年后沈国军辞任银泰主席，由阿里巴巴首席执行官张勇接替，加强线下实体店与阿里巴巴在线的合作。

兄弟之间哪有智商税，香港人讲塘水滚塘鱼，咱们讲肉烂在锅里。

3.真不给“人无贬础”面子

另外这件事情发生还有一个大背景，那就是：

银泰是港股，私有化银泰需要耗费198亿港币，这么大量的外币出境，算不算是不响应“人无贬础”的号召呢?

我查了一下最新数据2015年阿里持有净现金120亿美元，结果到了2016年九月只剩下30亿美元，烧掉的钱用来买香港的南华早报这样莫名其妙的东西了。而这次私有化银泰要花26亿美元，几乎是要把净现金清零了。

今天我在值乎回答的精彩提问是：“吴老师好，如果欧元区出现解体迹象，那么老师以前分析的美元资产见顶和日元牛市还存在吗？那时应如何对美欧日货币及黄金进行配置？”点击文末的原文链接，几乎免费收听我的语音回答。

作者微信公号二维码如下

原文链接