货币战争（Currency War)这个词是由巴西财政部长Guido Mantega在一年半前提出来的。

那个时候中美已经在进行汇率暗战，不过谁也没说这是货币战争，然后Guido Mantega就扮演了一回“皇帝的新装”里的小孩大叫：“我的妈呀，这是在搞货币战争嘛！”

Guido Mantega这次又要再掀起风云了，他警告大家不要把巴西当Shability,一个个都在那偷偷摸摸的搞货币贬值，巴西会以牙还牙的。

偷偷摸摸的搞货币贬值搞得最大的那就是欧洲央行和美联储，欧洲央行最近的LTRO放了一万多亿欧元出去，美国的股市最近像喝了红牛似的上涨，也被我窃以为是美联储在不声不响的放水。为什么是美联储放水？因为有数据表明，零售投资者一直是股票的净抛出者，股票涨的游戏都是机构投资者在玩。也就是美联储串通华尔街大鳄们在出老千诱惑零售投资者进场。伯南克登上直升机撒钱的时候，说这不是出老千，是扩大“财富效应/wealth effect"。还有这不是开闸放水之举，这是量化宽松，很美的一个词汇。

欧洲和美国的游戏差不多，都是央行和机构大鳄们出老千。现如今钱生钱要想发大财的话，就只有出国做热钱这条路最靠谱了。这不，欧洲的热钱美国的热钱都盯上巴西了。比如巴西的利率偏高，大家可以玩Carry Trade来套利呀。

令巴西政府担心的是，巴西泛滥的流动性正在使他们的中产阶级变成美国般的信用消费者，而且他们消费的都是进口货。这样长久下去，巴西的贸易平衡将受到威胁。于是他们一方面准备大力阻止热钱涌入，另一方面准备大搞货币贬值。

会不会有更多的热钱来中国？也未可知。新兴国家货币会不会竞相贬值不让欧美独占风头呢？恐怕很有可能。

货币战争，贸易战争，伊朗战争，妈呀，黄金可能又得涨了。

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning中国版）