原文发表于11月21日【联合早报】

谁说中国人迷信外国名牌？谁说外来的和尚好念经？最近三星在中国节节败退，小米则势不可挡，相信大家有目共睹。根据Strategy Analytics最新研报，今年三季度，小米智能手机出货1840万台，华为智能手机出货1680.82万台。这是小米出道以来第一次季度出货量超过了华为。以全球出货量为计，小米一跃成为三星、苹果之后的世界第三大手机厂商，同时也把联想给超过了。单看国内销量，小米已超越三星...

令市场望眼欲穿的沪港通终于在11月17号开通了，本来说好上个月开通的，结果没有，令大家的心都悬了起来，不少评论家都说沪港通有可能无限期推迟，因为战+中闹得实在是太凶了，没想到，习大大给了大家一个惊喜，在APEC峰会里会见香港特首梁振英时亲自拍板沪港通在11月17号开通。

有了沪港通，国际投资者可以更加自由的买卖上海证券交易所的568支股票，这些股票占据了沪股总市值的90%。沪港通给外国投资者购买沪股的每日配额是...

最近油价暴跌，从今年夏天115美元/桶的价格跌到了眼下的80多美元--比过去三年的油价均值要低20%，上一次油价如此便宜还得回到四年前，这可欢喜坏了有车一族了。石油号称“工业社会的血液”，如果油价高企，企业就会成本高昂，利润缩水，投资收紧；老百姓就得面临高昂的物价，可支配收入就会大大减少，需要勒紧裤腰带过日子。那种痛苦绝对可以和银行大幅度加息，收紧银根媲美。

值此美联储终止量化宽松之际，又摊上高...

原文发表于【锦麟观察】!
说好了要开通的“沪港通”不开了，中国人爱炒概念股，结果“沪港通”歇菜，导致150亿元资金逃出“沪港通”概念股，把整个沪股港股都拖下了水。港交所（00388）跌幅高达5%，创下半年最大跌幅；中港券商股及AH概念股都受到了巨大的空头压力。

“沪港通”可以说是香+港股市的送财童子。“沪港通”给大陆投资者的每天投资港股的额度是105亿人民币（即131亿港币），而2013年港交所的日均交易总量是625亿港...

当世界从08年金融海啸的重创之下恢复过来，大家愕然发现面对的经济环境有一种不确定的陌生感。首先比起07年以前，经济增长速度明显差了不少。看亚洲，中国在07年前的十年，GDP平均每年增长超过10%，现在只能在7%以上，8%以下努力了,亚洲其他国家也不复当年勇。看欧洲，英国在1982到2007年间GDP年平均增速高达3%，那25年间经济总量翻了一番不止，几乎可以和二战后的黄金时代媲美。但自从09年经济探底之后，英国的年均经济增...

高中的时候爷爷得了肺癌,我每天都期盼着能听到爷爷病情好转的消息，只是在化疗的折磨之下，爷爷越来越形容枯槁，没有一点好转迹象，最后爷爷在受尽了痛苦折磨之后去世了。泪水滂沱之下，我立志去学医，攻克癌症，结果造化弄人，我学了经济学。如果一个国家的经济是一个病人的话，那么经济学者就是医生吧，我一直是这样理解的。

现在的中国经济得的也是绝症，属于几十年难得一遇的资产负债表衰退和超级去杠杆化，处理得不好，...

北京时间10月20日晚间，IBM发布了2014年第三季度财报。财报显示，本季度营收为224亿美元，较上年同期下滑4%。净利润为1800万美元，较去年同期下滑99.6%。

IBM于今日早些时候宣布，将补贴15亿美元现金出售处于持续亏损状态的芯片业务给Globalfoundries。依据协议，Globalfoundries将收购IBM旗下的全球商用半导体技术业务，其中包括知识产权、技术人员以及与IBM微电子相关的技术。因此，IBM第三季度财报上将计入47亿美元税务相...

原文发表于10月9日【联合早报】

李克强总理前不久在夏季达沃斯论坛上做了一个相当给力的开幕辞，豪迈地指出中国经济完全有能力应付大的波动，不会硬着陆的，因为中央会以结构性改革推进结构性调整，通过体制创新和科技创新推动中国爬坡过坎。愿景描绘的很美，令此前国内外无数唱衰中国经济的调调相形见绌。但笔者担心的是，中国经济以投资拉动的方式快速奔跑了10多年，身背沉重的债务包袱，想完成刹车调头再提速的一系...

原文发表于9月18日【联合早报】

前不久Susan Rice来中国访问了，其中有一个目的就是探讨“中国酱油”问题的解决方案。此酱油非彼酱油，“中国酱油”问题乃是由奥巴马总统在8月初接受纽约时报专栏作家THOMAS FRIEDMAN采访时提出来的，中国打美国的酱油（Free-rider）不一般，打了整整三十年。在这三十年里，中国韬光养晦，改革开放，发展经济，与此同时美国却用不菲的人力，武力，财力在全世界诛杀暴君，推广民主，维持秩...

最近全球经济很不太平，南美洲-阿根廷债务违约，欧洲-德国到了衰退边缘，亚洲-中国地产泡沫快破灭了，中东-战云密布，威胁油价稳定。事情还有更糟的可能吗？现在的感觉就是夏日雷雨天，随时都有可能闷雷轰顶。那么全球经济的雷区都在哪？

最让人无可回避的就是美联储加息。自2009年三月，英格兰银行和美联储等西方央行竞相量化宽松以来，总量高达4万亿美元的外国游资便涌入了新兴市场，而其中有约4400亿美元的热...

在央视直播的2013中国经济年度人物颁奖典礼上，小米公司董事长雷军与格力集团董事长董明珠打了一个10亿元的豪赌：5年之内，如果小米公司的营业额超过格力集团，董明珠输给雷军10亿。反之雷军要赔董明珠10个亿。当时我就觉得这是一个不靠谱的赌，因为格力当时的销售额在1000亿元以上，小米是300亿，差距这么大，是那么容易反转的吗？不过最近小米的发展确实是让人瞠目，我明显是低估了小米的潜力。

根据Strat...

　　 【前言】

　　 中国正在努力地转向消费者社会，这是向内需转型和全球经济再平衡的必然要求，要实现这点，中国需要从世界工厂转变成服务业强国。而这些目标的实现的必要条件是中国要成为金融强国。

　　 服务也好，金融产品也好，要繁荣起来，离不开一个强大的信用体系。信用缺失可谓是中国目前经济转型的最大一个短板。中国是一个视信用为方便和权宜的社会，而在一个成熟的市场经济国家，信用应被视同...

原文发表于8月18日【联合早报】

过去这一年多以来，好多人翘首以盼一只大老虎的硬着陆，如今大老虎重重的摔了下来，大家又把目光集中在了中国的房地产身上，心想，这只熟透了的烂苹果什么时候掉下来呢？正如笔者在【化解中国地产危机的美国经验】文中所述，房地产和其他不动产是中国眼下信贷活动最重要的抵押物，房地产危机在本质上就是债务危机，打蛇要打七寸，房地产的七寸就是债务问题，其他的限购什么的都是浮云，放开了...

索罗斯看空美股的仓位狂飙到了22亿美元，是他以前最高纪录的几乎两倍，几乎把他基金里17%的资金都投了进去。这么大的动作，美股却看起来很好，低下到底在涌动什么看不见的暗流？

2013年5月笔者发此文预测美股泡沫进入破灭倒计时，被很多人狂骂。如今索哥豪赌美股崩盘，大家才知道噩梦是真的要来了，笔者当初喊狼要来了，那索哥应该算是一匹吃肉不吐骨头的猛狼吧。

美联储退市和美股困境

http://tinyurl.com/soro...

 原文发表于【联合早报】

我最早是在2012年预测中国的房地产市场要见顶。那年我在美国著名的BusinessInsider网站上发表了【中国可怕的去杠杆化进程已经启动】，指出中国房地产的危机将以债务危机的形势爆发出来，因为我发现房地产等不动产是债务融资过程中最重要的抵押品，以国有四大行之一的中国银行（BOC）为例，在2011年其贷款抵押品的39%为房地产和其他不动产。而房地产和土地作为抵押品在房地产信托等影子银行信贷中的权...

原文发表于【IT经理世界】杂志

唱空中国时下已经时髦的不得了，仿佛不加入这个唱衰大合唱，自己就显得离群索居脱离现实了。但笔者已真心厌倦唱空中国了，因为这已经成了一个大家趋之若鹜的运动，凑热闹很没意思，而且习李新政也让我看到了中国经济的希望。

笔者曾经写过很多看空中国的文章，最早一篇【中国奇迹的崛起和幻灭】在2011年发表在美国著名的财经博客Zerohedge和Business Insider上。我在文中指出中...

中国的反腐引起了很多人的恐慌，不光是政客，还有商界精英，还有和中国有利益往来的国际友人。商人怕是因为贿赂已经成为他们经营活动的润滑剂，没有了腐败，财富创造和分配的许多流程就走不下去了；国际友人怕是因为要断了财路，比如我的美国朋友Harry是波士顿一所私立学校的校长，他最近告诉我他们学校今年收到的来自中国的入学申请下降了50%，我告诉他这是因为许多学生的家长正在饱受反腐的折磨。腐败不但使得国内的特权阶层...

原文发表于【IT经理世界】杂志

最近这几年投资界有一个主题，那就是伴随着人工成本上升，中国制造将衰弱。如今廉价劳动力的盛宴行将结束，往后的中国制造该何去何从呢？有人说把工厂迁去越南，或者印尼，甚至是非洲，不管迁到哪，以后都和中国无关了。真是让人绝望啊？难道中国制造的核心竞争力就是廉价劳动力吗？如果制造业真的迁走了，往后咱们就只有玩房地产，金融等等虚拟经济的一条华山绝路了。

国际机器...

原文发表于【联合早报】

最近中美关系日益紧张，可以说是到了过去15年的一个低点。这一切都缘于中国正在崛起为一个海权大国。过去几百年海权霸主的兴替，都是以战争形势展开的，莫非这就是中美两国无可回避的宿命？中国改革开放以来最快的发展，是在九一一事件之后实现的，恐怖主义的威胁使意识形态严重对立的中美两国，摒弃前嫌，紧紧走在一起，形成了学人称之为“chimerica”的战略利益婚姻。Chimerica非常成功，但蜜月期不...