财新传媒
2013年10月07日 12:22

中国银行业危机的滥觞

中国银行业危机的滥觞


今年7月20日中国人民银行宣布全面放开金融机构贷款利率管制,一时间业界哗然。但实际上中国离利率自由化还有......

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2013年09月27日 07:22

为什么奥巴马在叙利亚服软?

为什么奥巴马在叙利亚服软?

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2013年09月24日 11:05

黑莓的丧钟为谁而鸣

黑莓的丧钟为谁而鸣


 

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2013年09月22日 17:24

与贝乐斯商榷投资背后的数学

与贝乐斯商榷投资背后的数学

(颇有London Whale风格的天然气之王John Arnold,不同的是前者成了J P Morgan的耻辱,后者成了大宗商品对冲基金的传奇)

刚刚拜读了贝兄贝乐斯最新的大作【投资背后的数学】,其结论有如下四个:

第一,不能参与信息熵接近1的博弈。比如参与50/50的抛硬币游戏,其信息熵为1,最佳投注比例为0%,即不参与。也即,无胜算,不参与,不打无准备的仗。任何在胜算不超过50%的情况下“赌一把”的行为都有害于投资的长期复合增长。那些看似风光,经常参与小概率大回报的投机者无法长期获得财富的快速增长。

第二,信息熵越高,越不确定,投资的长期复合增长率越低。要想获得长期的高复合增长,必须投资于信息......

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2013年09月18日 20:39

李嘉诚撤资中国的算盘

李嘉诚撤资中国的算盘


李嘉诚最近大手笔抛售香港和大陆的资产,并在欧洲洒下千亿元以上的投资,中国经济要完了吗?李嘉诚意欲何为?

重读笔者2011年4月5日的专栏文章【东西方投资格局的博弈】,便不得不惊叹于李超人的深谋远虑,这一手棋早在三年前便已经开始酝酿。和记黄埔乃是上市公司,必须对股东负责,而投资最忌讳的就是把鸡蛋放在一个篮子里,“脱亚入欧”乃是李超人实现全球资产配置多样化的一步大棋。

东西方投资格局的博弈

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2013年09月16日 08:33

中国应积极保卫香港

中国应积极保卫香港

(中央还要防止大陆人和港人对立情绪继续扩大。)

回归中国16年了,香港正在经历一场认同危机。竞争优势日渐消融,香港对大陆越来越强烈的文化和经济影响力感到恐惧和敌视。比如前一阵子前廉政公署专员汤显明的公款宴请丑闻令不少港人深忧大陆贪腐成风的公务员文化正在全面侵袭香港。......

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2013年09月12日 05:14

城市化是一场输不起的赌局

城市化是一场输不起的赌局

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2013年09月03日 15:15

被赌场包围的中国如何突围

被赌场包围的中国如何突围

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2013年09月02日 00:25

拉斯维加斯模式可以盘活西部经济

拉斯维加斯模式可以盘活西部经济

(原文发表于8月30日【联合早报】)

【前言】

中国经济内外交困,已经处在崩溃边缘。内需带不动经济,针对欧美的出口增长也近乎搁浅,经济增长只有依赖投资一途,目前中国的GDP有一半来自投资。看遍全国,各地像样的实业越来越少,大家都牟足了劲修公路和盖房子,这直接造成了债务问题的日益严重。地方债务危机,影子银行危机,中国经济已经深陷重围。


经济不行,就业形势也日益严峻。许多媒体都说今年是“史上最难就业年”。根据教育部的最新数据,截至5月1日,北京地区高校毕业生签约率的数据为33.6%。,上海,广东高校毕业生就业率也在3成左右徘徊。而今年全国将有699万高校毕业生,比去年增......

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2013年08月31日 20:30

叙利亚化武疑云背后的潘多拉盒子

叙利亚化武疑云背后的潘多拉盒子


 

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2013年08月31日 20:23

新兴市场危机四伏,谁主沉浮?

新兴市场危机四伏,谁主沉浮?

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2013年08月29日 19:47

亚洲危机再起,索罗斯剑指何处?

亚洲危机再起,索罗斯剑指何处?

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2013年08月29日 19:40

上海自贸区是香港没落的开始

上海自贸区是香港没落的开始

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2013年08月22日 09:21

计划生育:中国经济无法沉受之重

计划生育:中国经济无法沉受之重

(原文发表于8月20日【IT经理世界】)

最近“单独二胎”政策成为城中热议话题,市场反应强烈到令多个香港“BB概念股”出现了超过10%的盘中涨幅。有许多专家甚至大胆预测“单......

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2013年08月20日 07:42

走进习近平的中国梦

走进习近平的中国梦
(原文发表于8月19日【联合早报】)
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2013年08月12日 09:04

Likonomics:巴克莱捧杀中国的阴谋

Likonomics:巴克莱捧杀中国的阴谋

(原文发表于8月9日【联合早报】)

【前言】
 

中国人善于造神,最近的“李克强经济学”即是一例。有些时候,“被顶礼膜拜”往往会使领袖人物迷失,特别当群众的期望值无限投射到自己身上时,比如巴克莱资本的几位经济学家仿造Abenomics造了Likonomics这个词,然后说Likonomics有三大支柱:不出台刺激措施、......
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2013年08月11日 08:27

贸易死而复生,中国经济何去何从?

贸易死而复生,中国经济何去何从?

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2013年08月08日 16:16

中国离利率自由化还很遥远

中国离利率自由化还很遥远

(原文发表于8月5日【IT经理世界】杂志)

今年7月20日中国人民银行宣布全面放开金融机构贷款利率管制,一时间业界哗然。但实际上中国离利率自由化还有相当一段距离,因为最重要的存款利率管制依然没有放开,而且贷款利率自由化所能带来的效果也是极为有限的。

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2013年08月07日 08:15

A股再不改革,连股神也没辙了

A股再不改革,连股神也没辙了

过去这半年来,放开贷款利率管制等改革措施频出,只是等来等去也没等来股市的改革红利。被指责弄虚作假拿股民当提款机的IPO已经被停了10个月,外管局也在不断加大QFII及RQFII的额度和审批速度,试图给股市引来更多资金。只是这些招数一一祭......

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2013年08月03日 09:13

中国地产股的冬天要过去了吗?

中国地产股的冬天要过去了吗?

最近屡受打压的地产业终于等来了喘气的机会,新近召开的中共中央政治局会议上各位领导都没有再提打压之事,只要求“促进房地产市场平稳健康发展”,一时间地产股兴奋异常,基本上都涨了3%以上。政府过往的打压政策收效甚微,如今改弦易辙,地产业是否将引来新的春天呢?

屈指算来,中央打压房价迄今已有三年之久,结果都是雷声大雨点小,足见地产业生命力之顽强!限购、限贷、限囤地,各种各样的调控手段轮番上阵,可是房价高昂的头始终没有低下,充其量只能说房价上涨幅度减缓了,但这背后是中央打压之功还是经济增长放缓的副作用却在两可之间。

这几年地产业虽然活得小心翼翼,但收入一直都在稳定增长,就......

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