财新传媒
2012年06月20日 11:20

为什么人民币国际化是个巨大的泡沫?

为什么人民币国际化是个巨大的泡沫?

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning/每日清算

全球金融市场就像霜打了的茄子,死气沉沉。摩根斯坦利以创历史记录的低佣金比例1.1%含泪接下了facebook的IPO,这也应征了现如今的金融市场是僧多粥少,大家都抢破了脑袋接客做买卖。

 

在这个僧多粥少的金融市场, 人民币国际化就成了一位让大家伙都口水直流的豪客。 香港的利益团体在八仙过海各显神通的献媚中央展示...

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2012年06月19日 09:44

资产溢价还是人性溢价

资产溢价还是人性溢价

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning/每日清算

 

资产溢价是投资者大发其财的一种完美情形。如果一个资产被低估了,那么如果你有足够的耐性,或者与市场沟通的技巧,那么会熬到低估资产被市场重新发掘的一天,也就是六合彩兑现的时刻。   确定资产是否被低估可以说是一种艺术,那么确定人性被低估的部分呢?   投资资产从某种程度上就是投资人性。比如在中国开一个富士...

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2012年06月15日 10:38

美国人民被打回旧石器时代

美国人民被打回旧石器时代

 

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning/每日清算

美国人民被打回旧石器时代了。根据美国联邦储备委员会11日发布的报告显示,美国人家庭财富2010年比2007年缩水将近40%,剔除通货膨胀因素后相当于重返1992年水平。报告说,美国家庭财富中值2010年为7.7万美元,而2007年为12.6万美元。

 

可见2007–2009年之间的经济危机对美国人民的打击实在是太大了。这对奥巴马来说是个好消...

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2012年06月14日 09:34

央行降息难解中国经济危局

央行降息难解中国经济危局

 

(原文发表于6月13日《联合早报》

67日中国人民银行出乎意料的降息了,这一下放开的不只是流动性,还有投资者久旱逢甘霖的想象力:中央是不是在为全面刺激经济试水?会不会推出可比肩08年那“4万亿”的救市计划。很多人都问我股票和房价是不是要涨了。

 

 

覆巢之下,焉有完卵。如果中国经济硬着陆了,股市和地产都会变成沙滩上的鲸鱼。而以降息打头阵的扩张性货币及财政政策并没有解除中国经济硬着陆的可能性,...



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2012年06月13日 11:29

沉沦的欧洲与孤独的德国

沉沦的欧洲与孤独的德国

 

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning/每日清算 新当选的法国社会党决定把法国人的退休年龄降到60岁,而不是像苦命的德国人那样需要一直劳作到67岁。 这算是社会党给选民的一份答谢大礼,更多的福利国家奶糖。问题是法国正在大步流星的走在老龄化社会的夕阳下,那么谁来偿付这份答谢大礼的账单?除了日渐缩小的法国工作人口之外,那就只有最后一个金主:孤独的德国人。 ...

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2012年06月08日 10:37

Facebook的移动平台盈利模式

Facebook的移动平台盈利模式

(发表于《IT经理世界》5月20日刊

Facebook作为一家即将IPO的企业,必须要加强盈利性,在这一点上它最为人诟病的就是缺乏移动平台盈利模式。

Facebook的活跃用户有一半是手机用户,而且其用户增长的主要来源正是手机,可它却一直没找到把这些用户转换成收入的路径。这一次,Facebook花10亿美元购买Instagram,则极有可能改变这个局面。


Facebook购买Instagram的主要意图,在我看来,并不是为了防止被图像分享社交网站...

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2012年06月07日 08:41

国富民穷的领头羊

国富民穷的领头羊

 

前两天兴业银行首席经济学家鲁政委先生在微博上说的一段话让我震 撼良久:


“现在最恐怖的一种倾向, 就是不分青红皂白将避...

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2012年06月04日 15:43

破译美联储QE3的暗黑密码

破译美联储QE3的暗黑密码

 

(长篇原文《如何破译美联储QE3的暗黑密码》发表于和讯网专栏)

 

 

6月第一个交易日,美国股市收盘大幅下挫,创年内最大跌幅,三大股指之一的道琼斯工业平均指数回吐了今年以来的涨幅。最近的美国就业报告也非常令人失望,5月份只增加了69000个就业机会。美国经济只能用一个字形容:惨,惨,惨!

 

这对奥巴马总统实在不是一个好消息。统计结果表明,大选年内消费者信心指数(CCI/Consumer Confid...

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2012年06月01日 10:44

揭秘李嘉诚神乎其神的财技

揭秘李嘉诚神乎其神的财技

  (原文发表于本人和讯网专栏   《 李嘉诚为何继续看涨内地房地产?》一文发表后立即引起了强烈的反响。李超人常常出一些不合常理的大棋,让人不知所以然,事后又大发其财。当所有人都看空中国地产的时候,李超人却看多。难道李超人的眼睛不是和我们一样的肉眼。关于这点,李超人自己诠释的最好:“每一次新的商機的到來,都會造就一批富翁,每一批富翁的造就就是: 

    當別人不明白的時候,他明白他在做什...

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2012年05月31日 09:32

美国地产衰败中的另类繁荣

美国地产衰败中的另类繁荣

    最近听评论员讲美国地产市场的复苏听得耳朵都出茧了,市场探底了,是抄底的最佳时机等等打了鸡血般的豪言壮语在各种专家的道场里此起彼伏,不过听惯了狼来了却屡不见狼来的我知道所谓专家挣钱的本事是忽悠而不是说出真理。

 

 

 

 

   

   美国的地产市场且跌着呢。

 

 

 

   如下图,根据美国商务部的数据美国的房屋拥有率已经降到了1997年以来的最低点,65.4%。而与此同时空置房...

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2012年05月30日 11:31

李嘉诚为何继续看涨内地房地产?

李嘉诚为何继续看涨内地房地产?   (发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning/每日清算

李嘉诚为何继续看涨内地房地产?当上周李嘉诚将他在北京集零售、办公、酒店和住宅楼宇于一体的东方广场打包成汇贤房地产投资信托基金(Hui Xian Real Estate Investment Trust,简称汇贤REIT)、并通过将其上市募得资金16亿美元时,此事自然引发了各界的关注。李嘉诚看到了一些其他人所忽视的东西吗?


  不错,政府在打...


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2012年05月28日 11:34

Facebook IPO惨败的阴谋

Facebook IPO惨败的阴谋

 

(节选自和讯网专栏文章《Facebook IPO惨败的阴谋》)

 

   Facebook IPO是有史以来规模最大的IPO,被誉为Google般难得一见的股市致富机会,甚至被誉为美国股市救世主。根据美国投资公司协会(Investment Company Institute)的数据,截至去年12月底,投资者已经连续第五年从共同基金那里收回投资现金。根据美联储(Federal Reserve)今年3月发布的报告显示,截至2011年年底,美国家庭持有价值约8.1万亿美元的公司股票,...

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2012年05月23日 09:17

Facebook的IPO泡沫

Facebook的IPO泡沫

(发表于《IT经理世界》2012年2月20日刊

【引子:终于在万众期待的IPO中成为市值过千亿美元的公众公司了,不过股价的表现完全没有符合Facebook社交网络天皇的身份。Facebook股价在IPO当日收盘于$38.37,比开盘价仅高0.97%,看得出并没有出现万人空巷争购Facebook的局面。不知道这是不是和我前一阵子疲不知倦的多次发表看空facebook的文章有关:《IT经理世界》的《Facebook的IPO泡沫》,《财富杂志》中文网的《Facebook IPO:...

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2012年05月09日 11:19

中国制造:让机器崛起或灭亡

中国制造:让机器崛起或灭亡

 

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning中国版

 

在中国排在人民解放军后面最大的雇主就是富士康,他们雇佣了超过一百万人。



富士康是Made in China崛起的标杆。超凡卓群的西方设计被廉价的中国劳动力大规模的变成商业现实,还有什么比Ipad说明这一点的吗?每一个Ipad后面最大的字就是"Designed in California",然后小小的字就是"Assembled in China"。


但是最近富...




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2012年05月07日 12:42

为什么欧洲中国属于唇亡齿寒?

为什么欧洲中国属于唇亡齿寒?

 

(发表于美国最大的Financial Newsletter出版商Agora的旗舰刊物Daily Reckoning中国版


和同事聊到了《无路可走欧洲又撞南墙》的内容,有同事反讽道:“替欧洲操心,你是欧洲人?”

着实让人哭笑不得。我和他说唇亡齿寒的道理懂不懂。他说欧洲中国差远了,哪来的唇亡齿寒。 唇亡齿寒虽是春秋典故,原本是指鲁国和齐国晋国相邻,其中一国若灭其他国家也恐有生灵涂炭之日。欧洲和中国虽地理上相隔遥远,但在全球化经济里...


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2012年05月03日 13:19

欧洲无路可走又撞南墙

欧洲无路可走又撞南墙

大家都知道欧洲因为“花明天的钱过今天的好日子”而走进了万劫不复的主权债务危机。问题是勒紧裤带过日子的财政紧缩政策的路似乎也走不下去了。

根据Markit 今年4月份的数据:Eurozone manufacturing PMI(欧元区制造业采购经理人指数) 达到了34个月以来的最低水平45.9,低于市场预期46, 而且失业人数增长也达到了两年来最快的水平。最揪心的是PMI的 恶化已经扩散到了欧元区的核心:德国是46.2, 达到了33个月以...

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2012年04月28日 10:46

苹果神话的中国效应

苹果神话的中国效应

 

苹果没有在盈利报表中公布美国地区的销售数字,这种欲盖弥彰的行为让看空苹果的人有了更多流短蜚长的谈资。投资者一直在议论Iphone的销售增长在美国已进入减速期,因此很多投资者在苹果发布盈利报告前抛 售了苹果股票,导致苹果股票于4月24日出现了自2009年以来最惨重的11天内股价蒸发,股价共下挫12.5%。   但现在他们对苹果股票又要趋之若鹜了,因为苹果过去一季度的现金量增加了126亿美元,比去年同期增值翻了一倍...

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2012年04月26日 09:43

韩寒金融时报访谈和微观民主的开始

韩寒金融时报访谈和微观民主的开始

 

 

 

 

 

读了金融时报做的韩寒专访,FT亚洲版主编David Pilling问有关于民主的问题,韩寒答道"每个人都觉得中国的问题是制度造成的。实际上,每个人都是一个共谋。"



我觉得深有道理,记得我以前的学校有一次出了新规定,要求老师坐班,有的老师晚上9点钟下课却要从早上8点钟起坐班,觉得很不公平,私下里议论纷纷,可是到开员工会议的时候却没有人站出来诘问此事,过后有同事问我,我为什么一言不发?我笑问...

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2012年04月23日 08:29

阿根廷西班牙龙虎斗 中石化作得利渔翁

阿根廷西班牙龙虎斗 中石化作得利渔翁

最近阿根廷把YPF从西班牙Repsol手里把YPF收归国有了。这要是在10几年前,当“国有制”等于“伟大的社会主义”的时候,我们也许要为美女总统Cristina Fernandez把红旗插上了阿根廷而欢欣鼓舞。活该,西班牙的资本帝国主义者!

 

在社会主义政治经济学里,一切非黑即白很好理解,但是复杂有趣得多的现实世界却不是洗脑者的世界观所能解读的。 西班牙Repsol很早之前就通过内线知道Cristina Fernandez有意把他们国有化,所...

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2012年04月16日 09:09

苹果无敌的Icloud时代

苹果无敌的Icloud时代

 

借用巴菲特的一个说法,Icloud完全可以成为苹果最深的“护城河”。】

乔布斯驾鹤西去之后,全世界都想知道乔帮主有没有留下什么锦囊妙计,以保苹果立于不败之地。有人说是Ipad,有人说是传说中的Apple TV。其实,这些苹果产品都很棒,但他们都不是苹果今后克敌制胜的法宝。我很用心的读了好多遍Isaacson的乔帮主传记,就像品上好的法国干红那样,终于品出了乔帮主雄霸天下的终极法宝:Icloud.

终其一生,乔布斯都...

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